冯仑对话杨天南：买房抗通胀是个好选择？

封面图|《赌神》剧照

上周，风马牛邀请到北京金石致远投资管理有限公司CEO、金融投资人杨天南，就买房、投资等话题与风叔进行了直播。 我们整理了部分直播内容分享给大家。

冯马牛：先请冯叔说说房子的事。 从去年开始，就有不少人表示，“现在世界各国央行放水，通货膨胀将是一个普遍现象”。 请问风叔，未来10年买房抗通胀还是不错的选择吗？

风叔：我觉得这已经不是一个好的选择了。 事实上，过去四五年来，住房政策一直强调“健康、可持续发展”，对房价的宏观调控也比较有效。

此外，现在各地都在支持发展租赁住房，解决了很多人短时间无房的困难，也解决了部分人因工作变动频繁而产生的住房需求。

更重要的是，我们过去一直说，中国人均GDP达到1万美元后，城镇人均住房面积达到近40平方米，住房问题基本得到解决。 当然这是平均数。 不管是买房还是租房，在城镇里，其实没有房子住的人是很少的。当然，还是有一些人没有，但是在现在的社会，不可能每个人都100%拥有。

解决有房住的问题，一是买房，二是租房。 从全国来看，住房增速放缓，而租赁住房总量却在增加。

从各地区的经济结构和经济增长的发展逻辑来看，由于人口没有增加，大部分城市房价稳中有降。 只有少数城市，如GDP排名前10位的城市，人口出现正增长，房价稳步小幅上涨。 即便如此，政府的监管还是非常快的。 而城市大规模基础设施建设等其他支撑房价上涨的因素也逐渐不那么明显。

在我看来，在当前的调控方向和更加鼓励租房的政策环境下，单靠弱或温和的通胀并不能支持“投资必买房”的判断。 我认为需要做更多的研究。 买房子不是最好的选择。

《裸婚时代》 | 如果房价下跌，裸婚的年轻人无疑会很幸福

冯马牛：对于很多90后、00后的年轻人来说，如何理性看待买房这件事，也是大家讨论的话题。 我也想听听风叔的意见。 你年轻时是怎么想买房的？

冯叔叔：第一，我们小时候没买房，都是分的。 第二，天南知道我们公司在1995年前后买下了我们的第一套房子，我们只有居住权。 那时候没有商品房，我们只有单位才能买房。

那时，年轻人有两种住房选择。 一种是留在机关等待，单位会给你分配解决方案。 另一种就是像我一样自己折腾。 我的单位从来没有给我分配过房间。 我总是找到一个自己住的地方。 有时和朋友一起住，有时住单身宿舍。

我一直觉得，这是两种人生态度的选择。 一是选择稳定，按部就班。 如果你有能力，你可以买房子。 可以年轻的时候买小的，40多岁的时候换大的，老了再换小的。

如果你愿意自由，喜欢创业，我觉得租房子是可以的。 而且租房子也可以租的很好。 只要你有一定的经济条件，就可以在不同的城市之间切换。 比如你在上海租了个好房子住了一段时间，如果你想换个地方，可以再来北京住。 身边有朋友，租房住的也很开心。 我一直在换地，从不担心房子。 比如他要跳槽，他会从北京到上海，再跳槽，再从上海到深圳。 他用这笔钱做了其他的投资，收益还不错。

对于年轻人来说，无论是选择租房、买得起的时候买房，还是买不起的时候坚持买房，这三种不同的生活方式带来了不同程度的人生幸福。

买不起房却非要买房的人，其实过着特别痛苦的日子。 我最近买了一本美国人写的书，叫《家奴》。 这些人一辈子都在为房子打工，经济上非常紧张，其他方面也不能放松。

我不同意这一点。 我觉得，年轻的时候，有条件的话可以买个小房子。 等到人到中年，有能力的时候，可以换大一点的，等老了再换小的。 然后你可以赚其他钱，做其他事情。 这个更好。

“一切都很好” | 不同人群对住房的需求大不相同

冯马牛：的确，不买房也可以做其他投资。 我们也知道，杨先生是看了《巴菲特之道》后投资的。 杨老师，您能和我们分享一下这件事的缘由吗？

杨天南：1995年，冯叔把这本书的英文版带回国。 风叔很爱读书，随身带了很多书。 这是其中之一。 然后，公司中高层有十几二十人读过《巴菲特之道》，但据说只有我一个人被这本书改变了。 其他人可能没有仔细看。 而且，风叔带回来的是英文版。 那时我们中的许多人并不怎么使用英语。 风叔还特地找了北外的老师翻译了几章，但不是全部。

那时候我们已经有了二级市场的实战经验，所以读这本书的时候，有一种“天外之音”的感觉。

冯叔叔：当时天南在公司的金融证券部。

杨天南：当时有一个自营市场，亏损很大。 1993年到1995年是大熊市。 从1993年到1995年，股市从1500点跌到300点，然后反弹到500点。 500 我读了这本书。 然后在 1996 年和 1997 年，它从 500 点上升到 1500 点。 然后我就幸运了，就是指数涨了200%的时候，我赚了1000%。 当时买了长虹这样的牛股，涨幅远超大盘。

现在很多年轻人很在意赚10倍。 其实这还不是最重要的。 最重要的是赚取其全部净资产的 10 倍。 这是非常不同的。 比如你买了10000元的股票，你就赚了10倍。 其实没用吧？

但那时我还年轻，二十七、十八岁，未婚，赤裸裸，没有买房的负担，没有房贷，也没有债务。

冯叔叔：那时候工资不高。

杨天南：那时候万通比较高。 当时的年轻人喜欢去两种公司，一种是外企，一种是名企。 万通算是名牌企业，工资高。

所以现在回过头来看，1995年的时候我们就已经在拿高工资了。好在1996年和1997年中国有大牛市，利润是10倍。

这是1995年风叔带给我的一个故事，然后20年后，2015年，这本书第三版出版的时候，他们“千百次”地找到我，让我翻译，因为出版社也听了我的故事说，“看，当年你的命运就被这本书改变了”，我就去美国见了巴菲特。

风叔：天南可能是第一个去美国找巴菲特的华人。 当他看到他时，他甚至拍了照片。

杨天南、巴菲特、芒格合影

杨天南：1995年看书，2015年叫我翻译，真是缘分。 当时他们找我，我没答应，因为那时候我还没有翻译书，怕耽误别人。 我考虑了 5 个月才同意。 现在我已经翻译了7本关于巴菲特的书。

我工作很忙，所以我每年都会利用业余时间翻译一本书。 刚才我跟风叔说，再过两年，巴菲特的搭档芒格就99岁了，出版社请我翻译《查理芒格传》，刚好出版时100岁。 这说得通。 也许再过 20 年，另一代人会读这本书并仍然受到启发。

当然这是另外一个话题了，怎么读？ 是看乱书随便读，还是读经典，可能改变命运？ 我觉得有一个观点是很有道理的，叫做“一千精兵胜过十万乌合之众”。

《打破沉默》丨许多变化悄然发生

风马牛：你刚才提到了大牛市。 最近大家也在讨论股市的问题，新一轮的牛市是不是又开始了？ 但是，有人说，大多数散户投资者在大牛市中亏损。 这是什么原因？

杨天南：巴菲特的一位老师是格雷厄姆。 格雷厄姆是价值投资的“创始人”。 他曾说过一句名言，“牛市是普通人赔钱的最重要原因”。

大多数人在市场上买高价而不是低价。 不要买便宜的，要买高的。 而且，普通人常犯的错误就是所谓的“倒金字塔楼”。 股价低的时候，他拿点钱试一下。 更多的。 结果是最高的时候你投的钱最多，所以只要跌了你就亏了。

比如现在3600点，涨到5000点的时候，其实他投入的不多，但是他觉得投入的钱少了。 我在一个点位下注all-in，但是在10000点跌到8000点的时候开始赔钱。 按说3000点到8000点还是赚的。 但他的最高位在一万点，而且位越高，位越重。

所以每个人都应该走另一条路。 但反之则违背人性。 做违背人性的事很难，也很难说服自己。

风叔：在《锅底》的时候，没有人敢说我下定决心要做这个。

杨天南：我刚才提到了当前大规模放水对资产的影响。 房子只是其中之一，另一个就是股票。 我们看看以美国为首的西方国家。 经过几十年或几百年的社会稳定，基本上有两种财富，一种是房地产，一种是股票。

冯叔叔：股票比房地产大。 中国现在房地产多于股票。

杨天南：目前在美国，应该说证券的金融构成大于房地产，证券包括股票。 中国恰恰相反。 所以这也可能给我们关于未来10年的另一个信号。

基本上只要没有大的动荡，10年后中国的GDP应该是世界第一了。 问题是，我们每个普通人，每个普通企业，如何才能在历史的洪流中不被时代抛在后面？

风叔：有人进洞房能拿喜糖吗？ 有时候，自己还在喝粥，就看着别人进洞房，那是行不通的。

《一步之遥》 | 投资这件事，往往是一步之遥的天地

风马牛：我们的很多读者也是“理财小白”一个比特币买房，留言说，“他连理财都不会”。 杨老师，您对理财新手和刚步入职场的人有什么建议吗？

杨天南：首先，年轻人最好找一份自己喜欢、擅长的工作。 如果你喜欢，你就会坚持。 如果你坚持下去，你会在训练后变得很擅长。 如果你喜欢它并且擅长它，你可能会赚更多的钱。

什么是投资？ 投资是人生的下一个部分，是用钱赚钱的生意。

比如现在有机会赚10倍，但是我只有1000元。 1000块钱有什么用？ 好不容易得到了这个机会，但是最后没有校长。

既然是小白，又是个年轻人，如果不是二代，第一步就是积累一定的本金，这是最重要的。

比如我当时看了《巴菲特之路》这本书后，赶上了1996、1997年的牛市，但在那之前的三四年，我也是在一家名牌公司工作。 那时，我也是一名主管。 比较高。 一年一二十万已经很高了。 然后抓住另一个机会赚取10倍的全仓。

也就是说，100万变成1000万，等于1000元变成10000元。 虽然比例相同，投资水平相同，但1000元变成10000元并不能解决问题。 把100万元变成10000元1000万元，解决问题。 满仓很重要。

所以，首先，你必须找到一个可以赚钱的社会地位。 您也可以开始自己的事业。 你先找工作，上三五年班，攒钱，积累一定的本金，然后想办法抓住机会一个比特币买房，涨5倍、10倍。

《十个冬天》丨追寻那些大概率事件

至于抓住投资机会，还是说到那一步吧。 通常，我们说我们应该追求生活中的大概率事件，而不是小概率事件。 比如你要找比特币这样的机会，涨10000倍。 这是可能的，但问题是你不容易找到这样的机会。

然后就是寻找常规的东西。 比如工作几年后，收入减去成本，满足生活需要，有了额外的钱，就可以进行定期投资了。

现在世界洪水泛滥，货币贬值，相关资产就有升值的可能。 至于资产价格的上涨，会涨多远，会持续多久？ 老实说，没有人知道。 所以，最好的办法就是你在工作中有稳定的现金流，然后进行定投，这样很好。

图片来自网络主编｜王涛编辑｜陈润江顾问｜王书琪合作联系｜电话18610739616（微信同号）转载联系|微信flfmn001

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